خطر اخلاقی در نتیجه عواملی مانند اختیارهای تفویضی به مدیران و انگیزه آنان برای استفاده از این اختیارها در جهت منافع شخصی ایجاد می گردد و ممکن است پیامدهایی مانند عدم نقدشوندگی سهام و کاهش ارزش شرکت را در پی داشته باشد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی ارتباط خطر اخلاقی مدیران با عدم نقدشوندگی سهام و ارزش شرکت با تأکید بر مکانیزم های حاکمیت شرکتی می باشد. داده های پژوهش از طریق صورت های مالی 180 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 14 ساله از 1386 تا 1399 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه های پژوهش از داده های پانلی و مدل رگرسیون چندگانه استفاده شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که خطر اخلاقی مدیران بر عدم نقدشوندگی سهام دارای تأثیر مثبت و معنی دار می باشد. همچنین خطر اخلاقی مدیران بر ارزش شرکت تأثیر منفی و معنی دار دارد. شاخص تعاملی خطر اخلاقی مدیران و حاکمیت شرکتی بر عدم نقدشوندگی سهام تأثیر منفی و معنی دار دارد و بر ارزش شرکت دارای تأثیر مثبت و معنی دار می باشد ؛ بنابراین خطر اخلاقی مدیران پیامدهای نامطلوبی مانند کاهش ارزش شرکت و عدم نقدشوندگی سهام را به دنبال دارد و مکانیزم های حاکمیت شرکتی باعث تضعیف پیامدهای مخرب خطر اخلاقی مدیران می گردد. با آگاهی از پیامدهای نامطلوب خطر اخلاقی مدیران و همچنین تأثیر مکانیزم های حاکمیت شرکتی بر تضعیف شدت اثر خطر اخلاقی مدیران، می توان تصمیم های بهینه ای را در جهت کنترل خطر اخلاقی اتخاذ نمود و از طریق تقویت مکانیزم های حاکمیت شرکتی، منافع ذی نفعان به ویژه سهام داران را تأمین نمود.